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伯克希尔10年最差表现,并购市场一无所获,巴菲特到底在想什么

2020-02-16 点击:1181

沃伦巴菲特(Warren Buffett)旗下的伯克希尔哈撒韦公司(Berkshire Hathaway)已有四年没有进行过任何大规模并购。该公司的现金储备已增至1280亿美元,创下纪录。在当前美国股市低利率和低债券收益率的背景下,伯克希尔哈撒韦的收益一直很差,股价也一直低迷。随着S&P 500指数在2019年上涨28%,伯克希尔哈撒韦公司的股价仅上涨了11%。

伯克希尔10年来最糟糕的表现,很多人会再次嘲笑巴菲特。

事实上,谁真正有资格嘲笑巴菲特?或许一些股东将不得不披露他们的账户。他们一个月赚了20%,一年赚了100%。他们在上证综合指数和沪深300指数中赢了多少?我觉得巴菲特在我眼里只是个笑话。

然而,有句谚语说很多人一年挣两倍的钱,但是五年挣两倍的钱是不可能的。

短期收益不能真正解释任何事情。这可能是运气、勇气,或者只是符合市场的风格。然而,要实现长期持续的利润,确实需要投资理念的支持。巴菲特能够成为一个大师和“股票市场”,正是因为他能够实现长期利润。

伯克希尔10年来最糟糕的表现可能会让许多人失望,毕竟美国股市去年一直在上涨,现在正创出新高。巴菲特的伯克希尔对其糟糕的表现有什么看法?这表明他采取了谨慎的策略,并降低了他在股市的头寸。伯克希尔主要投资美国股票。这表明巴菲特对美国股票不乐观,对其前景悲观。因此,他实现了知识和实践的统一。

就像2015年a股疯狂时一样,许多人在4500点失去了他们的位置,并被嘲笑。4800点的关口仍被嘲笑,因为市场继续上涨,导致许多人失去回报,甚至赢得市场平均水平。然而,当风险突然到来时,胜利的人们最终遭受了惨重的损失。

当然,对于美国股市是否会继续上涨或者是否即将见顶,有不同的看法。伯克希尔至少在遵循自己的投资体系,因此值得让人信服。至于M&A市场缺乏业绩,这进一步说明了巴菲特的冷静。现在美国股市处于高位,M&A的成本自然非常高。即使是好公司也不一定是好价格。

看看巴菲特过去的并购。这些都发生在金融危机期间,当时股市暴跌,当资产收购资金不足时,收购价格可能会降至极限,最终实现巨额利润。这是人们赚钱的方式。

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